汽车管路龙头溯联股份成功登陆创业板：“燃油 + 新能源”双轮驱动 储能领域产品已量产

资料显示，溯联股份是一家主营汽车用塑料流体管路产品及其零部件的 " 专精特新 " 企业，下游客户包括比亚迪、长安、赛力斯、广汽等主机厂，及宁德时代、欣旺达等零部件厂商。

(资料图)

在汽车动力系统管路总成领域，溯联股份 2022 年市场占有率达 9.40%，公司 2022 年营收达 8.49 亿元，净利润为 1.53 亿元。2022 年，溯联股份配套新能源汽车的产品销售收入为 3.39 亿元，约占当年营收总量的 40%。

溯联股份 IPO 计划募资 3.92 亿元，用于汽车用塑料零部件项目及汽车零部件研发中心项目，以顺应汽车行业轻量化、节能环保化发展趋势。登陆资本市场及募投项目的助力，将助推溯联股份实现技术升级及产能升级，进一步发挥规模经济效益，积极拓展新排放标准产品及新能源汽车相关产品市场，提升公司市场占有率。

汽车流体管路龙头供应商 创新求变业绩快速增长

作为国内主要的汽车用塑料流体管路产品供应商之一，溯联股份深耕汽车用流体管路及塑料零部件行业二十余年，其产品覆盖动力系统的燃油管路总成、蒸发排放管路总成，以及真空制动管路总成、天窗排水管、新能源汽车热管理系统管路总成、流体控制件及紧固件等 7 大类 2000 余种管路零部件。

流体管路连接汽车动力、排放、制动等各个系统，是整车结构功能件，这一产业领域也具有较高的技术含量和产业壁垒。作为该领域的头部企业之一，目前溯联股份已成为 30 余家整车制造企业的一级供应商，产品应用于燃油汽车、新能源汽车。

在新能源汽车领域，溯联股份于 2019 年就开始向长安、比亚迪等整车厂批量供应新能源热管理系统水管产品，并向宁德时代等电池厂商供应电池冷却管路零部件，产品应用于蔚来、吉利等品牌的新能源汽车产品。

2021 年初，溯联股份进一步成功开发出电网储能电池模组冷却管路，该产品较汽车产品规格更大，回路更复杂，能耐极寒天气以及长时间的高温工况，广泛应用于各类场景的储能模块中，在储能行业快速发展的态势下市场前景良好。2022 年，溯联股份的储能及燃料电池管路产品进入量产阶段。

2020 年 -2022 年，得益于业务的持续拓展、产品种类的不断丰富、自主品牌市场份额持续提升以及新能源业务的快速增长，溯联股份分别实现营业收入 5.85 亿元、7.26 亿元和 8.49 亿元，复合增长率为 20.48%；扣非后归母净利润分别为 8324.10 万元、1.07 亿元和 1.51 亿元，复合增长率达 34.66%，呈现持续快速增长态势。

相比该领域的大多数国内厂商，溯联股份是国内最早实现汽车管路系统快速接头技术突破的公司之一。公司掌握多项快速接头核心技术并可自主生产相关产品，无需受制于外资专业插接紧固件供应商，并逐渐推出了控制阀、消音器等流体控制部件。通过深挖产业链上游，近年来公司还建立了 IN-HOUSE（自制）的工装、模具设计制造能力，提高了产品开发的质量和反应时间，降低了成本，更解决了被上游子零件 " 卡脖子 " 的问题。

行业变局孕育广阔机遇 募投项目着眼提升市占率

经过十余年的发展渗透，目前全球新能源汽车已进入快速发展期。统计数据显示，中国是新能源汽车最大的消费市场，占据全球约 50% 的新能源汽车消费量。2022 年，中国新能源汽车产销量现爆发式增长，全年产销迈入 700 万辆规模，新能源车市占率达到超预期的 25.6%。预计到 2035 年或更早前，纯电新能源汽车将成为我国汽车消费主流。

在此背景下，作为汽车核心零部件厂商的溯联股份，面临着巨大机遇，也正加快由传统汽车流体管路 " 单轮驱动 " 向燃油 + 新能源汽车系统管路 " 双轮驱动 " 的迈进。

传统燃油汽车热管理系统主要包括发动机冷却系统和汽车空调系统；新能源汽车由于取消了发动机、变速箱等部件，新增了电池、电机、电控和减速器，其热管理系统主要包括电池热管理系统、汽车空调系统、电机电控冷却系统及减速器冷却系统等四部分。

与传统燃油汽车相比，新能源汽车对热管理系统的集成度及温控管理提出了更高要求，过高或过低的温度均会影响电池、驱动电机等部件的性能及使用寿命，因此新能源汽车的热管理系统具有格外重要的作用。

值得注意的是，与传统汽车管路总成需求集中于整车厂不同，新能源汽车的流体管路应用目前仍处于技术不断升级、培育扩大市场阶段，需求端分散在掌握局部核心技术的模块化供应商手中。溯联股份近年来积极布局下游产业链，除整车厂和大部分主流动力电池制造商外，公司的新能源产品下游客户还包括热交换器制造商、三电管理系统及储能设备制造商、燃料电池制造商等，溯联股份也成为国内少数对新能源产业链下游市场进行全面业务布局的汽车管路企业之一。

通过与新能源产业链客户全面深度合作，溯联股份不仅进一步扩大了产品的市场空间，还将在提高公司核心技术多样性、完整性和研发的前瞻性方面产生持续深远的效果。

目前，溯联股份电池冷却管路总成除直接供给新能源整车企业外，还通过零部件企业，应用于江铃福特、蔚来汽车、东风悦达起亚、理想、长城、北汽极狐、吉利、广汽埃安、宝马等品牌的新能源汽车。

成功登陆资本市场，将给溯联股份发展增添新的助力。在募投项目方面，汽车用塑料零部件项目以公司现有产品为基础，扩大汽车用流体管路及塑料零部件的产能，充实产品类型，缓解公司产能不足。汽车零部件研发中心项目通过新建研发中心，加大公司对产品研发及质量检测等方面的投入，提升公司产品的技术水平，提高公司对先进科研成果的转化能力。

今后一段时间，溯联股份业务将聚焦于汽车低蒸发排放标准的燃油、蒸发排放管路的持续推广，以及新能源汽车热管理系统管路总成及零部件的持续研发、验证、推广，将高端产品持续研发、产品稳定性和质量可靠性的提升作为重点方向，进一步提升市场占有率及进口产品替代率。

溯联股份将紧抓汽车产业转型升级、构建新型产业生态、发展新趋势所带来的新机遇，依托自身核心技术优势，围绕以 " 汽车电动化、低碳环保和安全 " 为主的发展路线，以客户需求为导向，以技术创新为驱动，深化及拓展公司在传统燃油车及新能源车市场的综合竞争力，不断提升研发能力、优化和升级产品结构、实现可持续发展，努力将公司建设成为国内一流且具有国际影响力的汽车用塑料流体管路系统供应商。